得克萨斯州,休斯敦。
清晨~
市中心西部,Meorial区PeyPotVilge,松林大道19号。
巴特莱教授刚从后院里散步归来,就看到前院已经站满了人。。
他好奇的打开门,向穿着一身笔挺西装的天牛先生,问道:“你们这是。。?”
“哦~早上好,教授!”
“我们没有打扰到您吧?”
“没有。”
天牛先生对身边的人说了几句,走到教授近前,解释道:“等会儿老板要过来录制节目,这些人都是帮忙整理录制设备的。。”
“您放心,我马上就让他们先回去!”
“哦。”巴特莱教授看了几眼摆放在人群中的大箱子,点点头转身回去了。
。。。
大半个小时后。
客厅里。
穿着衬衫+毛衣的大卫,把今天要录制的节目内容草稿,交给导师先看一遍。
巴特莱教授看着手里仅有的两页纸,还有上面“孤零零”的几行字,忍不住笑道。
“这就是你所谓的节目录制搞?”
“对啊~”
大卫坐在到时身边,笑着耸耸肩道:“它确实是简单了一些。”
“因为我在录节目的时候,大多会顺着稿子上的主线内容展开许多东西,基本上就是想到哪里,就说到哪里~”
“好吧。。”巴特莱教授忍着笑,把手稿丢给大卫,转头看向忙碌的几人。
“我坐在这里,不碍事吧?”
“当然不!”
大卫拿着稿子起身走动客厅里的“舞台中间”,看到身兼摄像师、灯光师和化妆师艾莲娜,已经准备好了。
录音师托比,也搞定了收音测试,表示没问题。
道具师、场务和临时工作人员天牛先生,也准备好了等会儿可能会用到的全部。
大卫拿起身边桌上的果汁杯子,向摄像机后面的艾莲娜举杯笑道。
“那么。。让我们开始吧!”
“OK~”
“倒计时准备!”
“三、二、一。。”
“开始!”
“嗨~大家好!”
“我是你们最想念的、最帅气的、最令人难忘、最喜爱的人,大卫!”
“这段时间没能与大家见面,我要在这里说一声抱歉!”
“不过,今天我又带来了大家非常感兴趣的话题,与大家分享~”
大卫的右手手里端着果汁杯子,靠坐在桌旁,左手向旁边的一块黑板指了指,笑道。
“投资!”
“这个话题,大家肯定都不陌生吧?”
“经过半年多的四处走访,我与很多投资界的朋友和金融从业者,都交流过这个话题。”
“可他们却对如何才能保证自己的投资赚到钱,基本没有统一的答案,让我也苦恼了很久。。”
“所以,我今天就试着把他们给出的答案进行分类、分析、总结一下~”
“希望能让大家对于如何管理自己的投资,能有一些启发或借鉴之处!”
“好了~”
“让我们进入正题!”
“正如大家所见~”
“我把市场上的投资者人群,按照各自不同的投资方式,分为两种:主动投资者和被动投资者。”
“被动投资者,大多数不会奢求跑赢市场,他们会把获得稳定的长期收益作为主要投资目标,以求避免频繁交易成本和因经济下行而导致投资收益受到影响。”
“主动投资者,都会试图利用自己的专业知识和对趋势的判断,去战胜市场获得更多收益。”
“相比前者,他们的投资方式显然会消耗更多的费用和时间成本,其最后获得的收益也很难能够令人满意。”
“华尔街和伦敦金融城里面,只有最顶尖的5%左右的主动投资者,能够战胜市场获得超额收益!”
“这些极少数的赢家,赚的都是谁的钱呢?”
大卫放下手里的杯子,走到小黑板旁边,笑道:“显然不是被动投资者的钱,而是他们在主动投资者之间的战争中,获得的战利品。”
“所以,近几年人们在谈及投资的时候,大多会说自己根本没有赚到钱,反而是赔了不少。”
大卫从小黑板旁边拿起粉笔,一边说,一边写。
“接下来我要讲的内容,大家可能会觉得有些粗浅~”
“但大家可能都忘记了,越是最基础的知识,越会让人忽略它的重要性!”
“比如~投资界的三大难题!”
“买什么?买多少?以及什么时候买?!”
“大部分投资者的投资逻辑,都是围绕这三个问题的答案一点点展开的~”
“我今天要讲的主要内容,也是在对它进行了一些研究后,阶段性总结出的个人成果,现在特意拿出来与大家分享一下~”
“它,就是周期(cycle)。”
“周期这个词儿,其实距离我们的日常生活中并不远~”
“在数学、物理、生物、气象等学科的研究中,都有各自不同的周期性现象出现。。”
“比如:物理研究学者会提到的周期性,是指运动物体经过一定时间后,又重复回到原来的位置,瞬时速度也重复回到原来的大小和方向。”
“做匀速圆周运动的物体运动一周所用的时间,叫做周期!”
“生物学家会对动植物的生长周期,进行长达几十年甚至是几代人的密切观察和研究。。”
“在这里,让我们先思考一下,投资为什么要研究周期呢?”
“每个投资者心中都有一个幻想,那就是要超越市场平均水平,获得超额回报~”
“可如果你想赚的跟市场一样多,其实非常容易买点儿我们公司的基金产品就能实现了~”
“但你想要跑赢市场,哪怕只有1都是非常困难的事情,只有我们知道的比别人更多,预测才能比别人做的更好,我们才有可能赚到更多的钱。”
“很多投资者都喜欢分析宏观数据,猜一下明年的GDP会增长多少,通胀又会怎么变化。。”
“虽然这些数据很重要,但只有极少数人可以精准预测,普通人就算花再多时间研究,也跟闭上眼睛瞎猜没多大区别,而且数据表明宏观投资者们的业绩也都很一般。”
“所以我今后会尽量少做宏观经济预测,把时间花在更有效率的市场研究上面。”
“具体来说呢就是三大块!”
“一是基本面信息,包括行业、公司和证券的基础数据,这些都是市场的公开信息,只要我们肯花时间就能比别人知道的更多。”
“二是市场面,我们要训练自己遵守交易纪律,用合理的价格进行交易,既不能追涨投资买的太贵,也不能太心急,价格都得涨到位,就急着卖。”
“最后就是组合面,我们要通过调整投资组合来应对不同的市场环境。”
“推崇格雷厄姆价值投资者的人们,都会特别关心基本面和市场面”
“他们会花很多时间在市场上寻找那些价格和价值不匹配的股票,买入被低估的资产。”
“我认为,这种价值投资的方法确实非常正确。”
“但是如果投资者能在这个基础上,根据经济运行周期的起伏,调整风险资产和防御资产的比例,那就能赚到更多钱。”
“这个补充下,像存款、政府债券这些不会因为市场变化价格发生特别大波动的,通常被看作是防御性资产。”
“剩下的像股市,房地产或者商品期货这些价格波动特别大的,就是典型的风险资产。”
“所以周期到底是什么东西?对咱们投资有什么作用?”
“我认为,在经济活动中有一些事儿会遵循着一定的规律重复发生,就像太阳东升西落一样,是一种经济发展形成的长期规律。”
大卫向站在不远处的天牛先生招招手,接过几张被打印出来的图表,走到摄像头前面,说道。
“从这些历史数据上来看~”
“经济会增长,企业能赚到更多的钱,股市也会随之出现普涨。”
“但事情永远不会直线性的发展,无论企业或股市都是好事、坏事儿砸一块儿,有兴盛也有衰败。”
“反映在这些图上就是一条围绕着中心均值直线上下波动的曲线!”
“周期不会停止,它会不断地从谷底冲向顶峰,再从顶峰跌回谷底,然后开始新的循环,就像牛市之后必有熊市有泡沫就有崩盘。”
大卫把手里的图表在镜头面前逐一展示之后,把它递给天牛先生,耸耸肩道。
“这些图表,也会跟着录像带被送到大家手中。”
“不过从这些图表和数据上面,我们不难发现~”
“来未,是我们无法准确预测的!”
“它是一个概率分布问题,有些事情发生的概率很大,有些事情就很小。”
“但不到真正发生的那一刻,谁也不知道明天会怎样,会发生什么结果”。
“这就与天气预报是一个道理,就算电视台说了明天要下雨,最后也有可能是雨天,”
“正是这种不确定性带给市场很大的风险,它可能会让我们拥有程度的投资亏得一塌糊涂,也可能让我们因为恐惧错过赚大钱的机会。”
“但这并不意味着我们对未来一无所知。”
“因为周期的存在,有些事情注定会发生,只是时间不确定,我们投资者可以抓住这个趋势,让赚钱的可能性变得更大一点。”
大卫重新回到桌子旁,双手向后扶在桌面上,接着说道。
“投资,其实很像买彩票。”
“大部分人都是闭着眼睛买,赚钱亏钱全靠运气~”
“卓越的投资者,会通过计算概率和回报,判断花钱买这个彩票到底值不值!”
“假设:罐子里有100个球,有些是红色,有些是绿色。”
“现在你要和朋友打赌,猜猜下一个从罐子里拿出来的球,会是什么颜色?”
“这时,如果你不知道红球和绿球的具体数量,那就只能瞎猜。”
“或者说罐子里两种颜色的球各占一半儿,不管赌哪个颜色,猜中的概率都一样,想赢只能靠上帝保佑。。”
“这两种情况其实都不适合参加游戏,只有当我们非常清楚一种颜色的球肯定会多于一种的时候。。”
“比如罐子里有30个红球和70个绿球,那么我们只要把赌注分成很多份,然后不停的压注绿球,我们能赢的概率就会大很多~”
“总结一下,就是知道罐子里小球的眼色数量非常重要!”
“我们大家想在投资这场游戏里赢多输少,那就必须了解更多的信息。”
“了解经济运行周期,就是这样一个可以帮助我们把握未来的投资最大助力。”
“当它处于
“第一,经济和企业盈利更有可能向上发展,而不是向下。”
“第二,投资人的内心清醒、冷静,而不是乐观的跟风看涨。”
“第三,投资者非常关注风险,最好是神经非常紧张的经常去过度关注风险。”
“第四,市场价格很便宜。”
大卫对着摄像头,放下了举起的左手,眼睛里都带着一丝笑意的微笑道。
“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。”
“这其实也是利用了投资者的情绪周期。”
“当大部分人都极度恐慌时,这时候我们去投资赚钱的概率就会大很多。”
“但如果大家都特别贪婪,就连在纽交所门前擦皮鞋的人,都在跟顾客谈论炒股的时候,我们反而要警惕、小心了。。”
(注:2014年和15年的大牛市,就连从不炒股的七十多岁老奶奶,都从股市赚到钱了。。)
“从众,并不意味着正确!”
“在只有少数人能赚钱的市场上,我们必须让自己成为清醒的少数派。”
书本网